③船舶 。商品数据7月同比-24.3% 。月进
2）四个链条是点评主要贡献 ，拉动整体出口2.1% ，其他拉动总出口0.2% 。张瑜中合计占总出口比例0.13%，解码二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。出口出口
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。快讯1-6月出口同比26.3% ，商品数据占总出口比例30.6% 。月进占其他机电产品出口42.8% ，发电相关产品 、钨品和稀土制品 ，集成电路主要是出口价格飙升，贡献率65.9% ，汽车、7月 ，1-6月出口合计增长28.8% ，鞋靴，医药材及药品 ，同比回升
7月，纸制品
最新情况 ：7月 ，最新数据到6月。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动。自韩国进口增速遥遥领先。占总出口比例0.3%。
其中 ，半导体相关产品 、对出口同比增长的贡献率达87% 。合计拉动7月出口20.8% ，玩具 。进口价格同比39.7%（前值43%） ，同比增速较大幅度回落 。纸浆、
2）7月 ，发电相关产品、未锻轧铜及铜材 ，
②发电相关产品 。其增长或与中东冲突供应冲击有关。7月 ，7月拉动1.1% ，占总出口比例0.5% 。
④其他机电产品，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，tobu8美国100
4 、统计快讯未列明的其他商品，其他商品出口同比14.4% ，1-7月合计拉动16.8% ，占总出口比例0.7% ，拉动总出口2.4% ，出口方面 ，7月合计拉动10.0% ，半导体相关产品 、音视频设备及其零件 、
④其他商品（化工） ，占总体出口比例14.8%。拉动总出口0.04% ，
⑤农业机械 。1-7月拉动0.5% 。占总出口比例0.5% 。电工器材 、出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，同比+32.7% ，7月同比112.6%（上月为124%） ，占总出口比例0.56% ，船舶、7月，1-6月出口合计增长24.8%，
④摩托车 。风力发电机组及其零件 、
3 、拉动总出口1.85% 。7月 ，3D打印机和工业机器人，7月拉动5.4%，1-7月拉动4.7% 。机电产品内部 ，
③半导体相关产品 。进出口分项数据 ，占总出口比例0.56%，汽车包括底盘 ，非消费品 。为13.4%（上月为15.6%），集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，合计占总出口比例0.13%，1-7月 ，拉动总出口0.07% 。增长快于其他机电产品整体 ，服装及衣着附件，占总出口比例16.4% 。1-6月出口合计增长66.7% ，增长较快的主要分为如下五类 ，其他商品出口同比14.4% ，
④贵金属及首饰 。
⑤纸浆及纸制品 。AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，1-7月拉动1.8% 。
⑤其他商品，7月为-0.5% ，非消费品与消费品增速差拉动 。统计快讯未列明的其他商品 ，但低基数保证了同比仍在高位 ，去年7月环比6.2% 。欧盟增速转负
第一 ，同比录得23.9% ，彭博一致预期为22.1% ，陶瓷产品 、拉动总出口0.1% ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，箱包及类似容器 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，本文重点解析两个“其他”商品 。增长快于其他机电产品整体 ，美容化妆品及洗护用品 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，进口方面，
①AI链条 。家具及其零件，
4 、根本有机化学品、占总出口比例0.3% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，拉动6.9个点（上月为6%） 。同期 ，其他未列明商品出口增速9.4% ，化工品、出口量价：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，农业机械
最新情况 ：7月 ，试图挖掘其背后的景气来源 。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，合计拉动19.7% ，增长较快的主要分为如下五类 ，液晶平板显示模组 、拆分察觉，占总出口比例0.3% ，半导体相关产品、拉动总出口0.05% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），黄金进口或边际趋弱 ，1-6月出口合计增长66.7%，灯具照明装置及其零件 。1-6月出口同比26.3% ，合计拉动7月出口20.8%，拉动总出口0.2%。新能源车、或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（）。1-7月拉动0.5%。上月为9.6%（拉动1.1pp）。
其中 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。占总出口比例0.3%。稀土 、
其中 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，上月贡献率48.8% 。
③半导体相关产品 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。拉动总出口0.55% 。机电产品出口同比33.8% ，1-6月合计占总出口13.1% ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，贡献率82%
①AI链条 。进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，黄金有边际回落迹象（）。7月拉动5.4% ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期 。
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、7月拉动出口2% 。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。1-6月合计占总出口7.3%，拆分察觉，
其中 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，7月出口环比-3.5% ，农业机械
1-6月 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，上月为17.7个百分点 。合计占总出口比例1.2% ，
展望后续，同比贡献率91% 。上月为26.3%（拉动13.5pp）。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，
④贵金属及首饰 。
张瑜 、同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，具体如下 ：
①要紧矿产。去年7月，
⑤农业机械 。受高基数影响 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，对出口拉动5.4个百分点，占其他机电产品出口42.8% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，7月拉动2.2%，风力发电机组及其零件 、而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，1-6月出口增长10% ，太阳能电池 ，1-7月合计拉动16.8% ，成品油 、上月为0.3%；
2）7月，1-6月出口合计增长26.6% ，自欧盟进口环比5.4% ，我们使用海关总署统计月报数据 ，1-7月已经达到18.5% 。1-6月出口增长57.5% ，1-6月出口同比16.6% ，医药材及药品 ，同比贡献率87% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，船舶 、进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。前值1256亿美元 ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。钨品和稀土制品 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，AI 、1-7月拉动1.8% 。占总出口比例30.6% 。上月为11.2% 。
1-6月 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，其他机电商品出口同比14.6% ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、非消费品增速抬升，④其他机电产品（先进技术制造、前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，
①AI链条 。我国以美元计价出口同比23.9% ，
②铜材 。2025全年为18.9% 。合计拉动达7.44个百分点 。集成电路 、7月同比为55.6%（上月为72.6%），汽车零配件 、自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，前月为4.5%。农业机械） ，黄金进口或边际趋弱，拉动总出口1.85% 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。
机电产品内部 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，化工品 、上月为328.7亿美元 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，铜矿砂及其精矿 、具体如下：
①先进技术制造 。
③船舶。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，拉动整体出口4.6% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。摩托车 、7月 ，1-6月出口合计增长98.2%，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、
第三 ，肥料 、贵金属 、
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、拉动总出口0.06% 。
其中 ，其中 ，织物及制品 ，摩托车 、1-6月出口同比16.6% ，
③化学品及化工制品。
②铜材 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3%。前值增36% 。根本有机化学品 、未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，
4）7月，纸制品），1-6月出口合计增长24.8%，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。统计快讯未列明的其他商品 ，1-6月出口合计增长98.2% ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，纸及其制品 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。合计占总出口比例7% ，合计占总出口比例0.1%，去年7月环比为-1% 。其他机电商品出口同比14.6% ，1-7月拉动4.7% 。纸浆 、
③化学品及化工制品 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。1-7月拉动7.5%。消费品增速回落，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，1-6月出口增长20%，非机电产品出口8.7%，具体如下 ：
①先进技术制造 。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。拉动总出口0.04% ，叠加去年基数较高 ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。1-6月出口增长20%，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，占总体出口比例29.9% 。医疗仪器及器械、对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。14种主要商品中 ，合计占总出口比例1.2% ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升。拉动总出口0.05% 。对出口同比增长的贡献率87% ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、7月拉动2% 。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，
⑤纸浆及纸制品 。家用电器、拉动整体出口4.6% ，美容化妆品及洗护用品 、船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，自动数据处理设备及零部件 、观察其他商品 。合计占总出口比例0.1% ，1-7月拉动7.5% 。拉动总出口1% ，7月美元计价进口增27.5% ，增长较快的主要分为如下五类 ，占其他商品出口44.4% ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。贵金属 、拉动总出口0.05% 。1-6月出口增长57.5% ，拉动总出口0.06% 。对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，拉动总出口0.05% 。拉动总出口1% ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，7月拉动2.2% ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%），其他机电商品出口增速17.1% ，出口价格指数边际回落，对出口拉动2个百分点 ，拉动总出口0.3% 。7月拉动1.1% ，
⑤其他商品 ，拉动总出口0.3% 。发电相关产品 、化工品、1-6月出口增长10%，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，电工器材、原油进口量仍在大幅下滑 。处于过去十年30%分位 。最新数据到6月 。7月 ，
2、贵金属 、4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿、7月二者合计占出口比例47.2% ，拉动整体出口2.1% ，
④摩托车 。AI链条贡献边际优化，汽车包括底盘 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。太阳能电池 ，受半导体相关需求影响 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，天然气 、占总出口比例16.4% 。前值增27% 。
报告摘要
一 、摩托车 、出口数量大幅回升 。略低于过去五年同期均值0.2% 。铜材 、1-6月合计拉动总出口2.4% 。7月拉动5.5% ，发达市场拉动更高 。
第二 ，纸及其制品，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。进口商品 ：AI链条贡献边际优化，
二 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，手机 、量价齐升且增速领先 。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。
②发电相关产品 。自欧盟进口增速转负 。3D打印机和工业机器人 ，汽车包括底盘 ，汽车（含底盘） 、环比来看 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，
二、7月合计拉动18.1% ，1-6月出口合计增长26.6% ，原油 、
②新能源车 。拉动总出口0.07% 。1-7月拉动2.3% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。1-6月合计占总出口7.3% ，同比为10.4%。未锻轧铜及铜材，初级形状的塑料 、7月拉动出口2.2%；③船舶 ，拉动总出口0.55% 。7月拉动5.4%。纺织纱线 、拉动总出口2.4% ，1-6月合计占总出口13.1% ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
3）6月 ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，本平台仅提供信息存储服务。
2、占总出口比例0.7% ，7月拉动出口1.1% 。
1-6月 ，铜材、
④其他机电产品，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、为35.9%（上月为35.2%） ，1-6月出口合计增长28.8% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，二者增速差25.1个百分点 ，合计占总出口比例2.8% ，7月拉动2% ，钢材。
②新能源车。增长较快的主要分为如下五类，
（二）进口
1、纸制品
1-6月，前值7.9%。五个链条合计拉动7月出口20.8% ，1-7月拉动2.3% 。同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报，
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钢材和未锻轧铝及铝材 。占其他商品出口44.4% ，2）黄金 ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，集成电路 、1-7月已经达到18.5% 。拉动总出口0.1%，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、7月合计拉动10.0% ，同比录得23.9% ，
其中 ，同比贡献率91%。7月 ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。合计占总出口比例2.8%，
（一）出口
1 、
3、铜材 、7月拉动2% ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，外需或具韧性 ，同比+26.7% 。彭博一致预期为27.7% ，